怎樣看到精密光亮管降幅趨緩甚至小幅反彈-山東濟(jì)南精密鋼管資訊
怎樣看到精密光亮管降幅趨緩甚至小幅反彈
首先，CPI環(huán)比連續(xù)三個月負(fù)增長，而且環(huán)比為負(fù)的程度越來越高。一般來說，精密光亮管環(huán)比負(fù)增長，表明通縮壓力正在增大。不過，也不能一概而論。至少，我們需要看細(xì)項數(shù)據(jù)，比如很簡單地把CPI拆分為食品與非食品。食品價格一方面跟國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格有關(guān)，另一方面也和蛛網(wǎng)模型為代表的供給波動周期有關(guān)。相較而言，非食品這塊更能反映通縮壓力。算起來，非食品價格環(huán)比為零的局面已經(jīng)持續(xù)了兩個月，和2008年11月開始連續(xù)5個月持續(xù)下跌相比，顯然程度不可同日而語。所以在用詞上，“通縮壓力”顯然要好于“通縮”，至少現(xiàn)在得出掉入通縮的判斷是不負(fù)責(zé)任的。向前看，我們預(yù)期精密光亮管在第三季度總需求將會穩(wěn)回升。但如果精密光亮管需求回升的希望落空，總需求繼續(xù)下滑的后果，一定是大幅持續(xù)通縮，精密光亮管將會進(jìn)一步低迷。
其次，食品價格下跌，蔬菜和豬肉是主要推手。蔬菜和豬肉價格還能跌多久?光大證券研究所宏觀組的看法是：“蔬菜價格目前已經(jīng)距離去年曾經(jīng)達(dá)到過的最低點不遠(yuǎn)，進(jìn)一步下降的空間不大。而豬肉價格則有可能因為豬周期的規(guī)律而逐步回升。”向后看，如果認(rèn)為目前的政策無法止住總需求下行，精密光亮管大幅下降將接過食品CPI的槍，那么未來CPI將會繼續(xù)大幅下行。如果認(rèn)為政策逐漸生效，總需求有望在三季度反彈，那么就可以看到精密光亮管降幅趨緩甚至小幅反彈。如果說有人既認(rèn)為通脹難有大幅下降空間，同時又認(rèn)為總需求穩(wěn)不住，基本上可以認(rèn)為這種分析是在騎墻。兩邊同時選，總有一邊是對的。
第三，這樣的價格走勢，對股市有啥影響?一句話可以概括：掉入通縮區(qū)之前，通脹下行為政策打開空間是利好。而掉入通縮區(qū)之后，歷史經(jīng)驗告訴我們：通縮無牛市。同時，在掌握大宗商品定價權(quán)之前，任何一個國家僅僅依靠自身力量走出通縮都不是件容易的事(以2008年為例，如果歐美沒有開足馬力印鈔票，中國僅靠4萬億就能半年走出通縮區(qū)?我看懸)。考慮到中國巨大的體量，以及全球第一大商品制造國的身份，一旦中國陷入通縮，全球總需求將對大宗商品價格中樞造成顯著的向下壓力。相信那將是整個證券市場最難熬的時間段。
